2021年安防市场分析及2022年展望

2021年即将接近尾声。2020和2021这两年，是极其特殊的年份。由于疫情、贸易战、科技战、大宗商品价格上涨等诸因素叠加，给国内外经济、产业环境带来了较大不确定性。

我们今年的安防行业市场规模预测的主要依据，一是规模型经济的上市公司、外企的财报；二是针对全国地方市场工程、集成商的调研问卷和样本抽查；三是部分甲方招投标信息收集和整理。预测与实际市场情况和去年一致，约为正负1%。

2021年安防市场总体情况

1、2021年，疫情防控进入常态化。与去年相比，因生产经营活动可以正常进行，第一、二季度企业业绩大幅回调。设备型企业上半年营收和利润均有较明显增长，平均值达到30%-35%。集成及工程类企业营收上半年增长也超过15%。但从全年来看，Q3-Q4企业营收增速明显趋于平缓，甚至出现往年少见的Q3高于Q4的情况。这其中大多数企业是因为去年Q1-Q3同期基数较低，去年Q4冲高所导致。Q3-Q4代表了企业的真实增速，尤其是Q4。前两季度多为数学增量。

2、行业头部产品型企业在2021年的业绩稳步增长。上述已经表明，2021年前两个季度的业绩不具备普遍参考价值。从三季报看，头部企业的营收增幅较大，但有部分企业的利润下跌。这与去年疫情期间红外产品的销量大增关系较大。去年疫情期间，面临着红外测温类产品短期缺货、供需紧张的情况，部分企业采取了现款现货、预付交货、提升价格等方式，保障企业收入及现金，所以导致今年回归常态后利润下滑，也不具备普遍代表性。中小型设备企业由于2020年受到较大冲击，2021年的主要课题是生存和还债。大部分企业面临现实债务问题，其中一小部分企业出现债务违约、现金紧张的情况。2021年，总体市场淘汰率在设备商端约为2%-3%。

3、软件及平台类企业依旧保持了较高的利润水平，毛利率在45%以上，由于后期成本较低，其净利润更加可观。随着设备型企业的产业链不断延伸，单纯安防软件类和智能化软件平台类、算法平台型公司的市场环境在被不断挤压。结合近年的趋势，软件类企业呈现出在非特殊领域，逐步融入龙头型企业生态闭环、与龙头型企业联手下场开拓专业行业市场的局面。经销类企业变化不大，维持了2018年以来稳步增长的态势，但盈利手段较为单一，且产品利润并非收入主要来源。其中有不合规成分，且票据、经营存在一定税务和法律风险。

4、集成及工程类企业2021年面临较大困难。2020年前三季度因疫情防控原因，行业下游市场出现了一波“中兴”的小高潮。但随着常态化防控、设备及项目基本交付到位，没有找到更加核心的市场突破点。因终端用户的项目建设趋于稳健，新的大增量项目与2020年一致，比往年下降较快，如智慧交通、智慧社区、城市管理等，政府投资更加审慎，所以对企业整体流水及资金压力很大。社区一体化项目推进较快，但甲方体量普遍较小，单个项目收入不高。中、小、微工程、集成类企业所面临的成本上涨、资金压力大、平台技术能力弱等问题一直有待解决。在工程类中、小、微企业端，2021年市场淘汰率约为4%-6%（此淘汰是倒闭+转行）。

5、中小型设备企业和集成、工程类企业，在2021年均出现了现金紧张、债务偿还风险情况，尤其以中大型集成、工程商更甚。经济大环境所带来的整体市场投入产出比问题及现金紧张局面在几年内还将持续。

6、境外出口业务上，由于对疫情控制得力的原因，出口业务涨幅较稳定。龙头企业方面，由于受到FCC及实体清单等制裁，北美市场局面较为艰难，出口虽然保持了20%以上的增速，但占公司业绩整体比重有所下降。同为第一梯队的其他企业，在2021年出口实现了较大增长，部分企业在北美市场增幅达80%以上，且在四季度初就完成了全年境外的销售目标。但由于疫情所带来的物流、封锁、客户面谈等一系列问题，境外业务的变量在增大。

7、AI类企业重启IPO之旅，商汤科技成为“四小龙”中第一个挂牌上市的企业。从其发布的招股说明书中披露的三年业绩看，商汤科技2018-2021年上半年，总营收99.82亿元，利润为-28.7亿元。研究机构不是企业成员，很难得知企业真正的盈利模式和赢利点。但这类企业上市最大的问题是，能给投资人带来什么真正的回报或者预计何时给投资人带来回报。如果上市是为了不断获得投资，A、B、C轮投资人急于出逃的话，那么上市的意义非但不大，而且还有风险。而企业亏损，高管却拿着天价薪酬，会让市场有更多的质疑声音。

8、再次阐述一下统计边界问题。今年IHS的调研报告里，抛出了“全球智能视频监控及基础设施市场”这个概念。这个概念没有明确定义是上游设备还是下游用户，是不严谨、不规范、不科学的。由于近年来智能物联网的发展，很多视频和识别类企业已经跨出安防，跳到了数字化业务、企业业务、互联网运维业务等新的赛道。这份报告，仅针对安防领域。我们判定针对领域的特征只有两个，就是下游用户的性质和项目性质。传统的监控、出入口控制、对讲、报警等几大产品线结合用户的应用场景，确定了统计数字和范围是否在安防。何为基础设施？这个概念应该有更多的解释和释义，且数字应当更加量化、可靠。

关于2022年的市场情况

1、在行业龙头企业的致股东信中有提到，未来3年是发展机遇期（21年-23年）。这个判断基本上是基于国内外环境、行业竞争格局以及企业自身发展的结果，我们认为依据是较为充分的。这里边提到的，是智能物联网市场。安防市场多是TO G业务。这个业务是基本盘，国内市场增速已经到了稳健阶段，不会很快。所以对于动辄百分之十几、二十的增长速度，并不现实。理想状态下，2022年安防市场的增速约为4%-5%，不会超过这个增长率。

2、由于国际金融及大宗商品价格冲击，企业可能短期会出现增收不增利、甚至利润倒长的风险。

3、由于项目投入减少、结算周期更长、新的突破点还在寻找以及技术短板短时间难以补齐等情况，工程及集成类企业在2022年的经营环境及现金情况会面临更多挑战，市场淘汰率只增不减。

4、境外市场，除去北美外，海康威视及大华股份将会持续领跑，并且难以撼动。亚非拉市场上，国内众多出口型企业将会抢占更多市场份额。总体2022年出口形势会比较乐观，涨幅也会维持在30%，甚至更高。

5、AI类企业将会逐步上市，尤其是四小龙中的其他三家。但上市后效果如何，会引领什么样的技术变革，会给投资人带来什么收益？这个暂不明确，很难判断。AI企业如果想要快速突破，必须解决软硬一体、交付困难、核验困难的外包局面。

6、国内设备型企业将会持续发力，提高全球领先占比。2022年，国内两强依旧领跑全球，宇视大概率会挤占掉Axis，天地伟业等企业也会逐步跟进。

7、随着供给侧改革的深入，原来改革压力集中在集成及工程商一端，现在已经侧重设备和研发型企业端。随着“高新特精”和“小巨人”等项目的深入推进，高度专业的行业化中小型企业将会被更加重视。而这些企业也将会与龙头型设备商进行生态上取长补短的合作，这种合作不是基于并购，而是基于业务融合和生态链建设。如华为云智慧律所项目的生态建设、海康和大华等与华尊的合作类似。

8、因为疫情、国际环境等因素影响，缺芯在短时期内将成为常态。随着智能化、数字化发展带来的应用场景极大丰富，也让行业企业对单一芯片来源的依赖没有原来那么重。多点开花、小步快跑、积极拓展供应链和备货，是今年和未来几年的基调。场景越深入、越丰富，芯片越难做到按需进行、按计划进行，将永远在梳理的路上。

9、2022年，在渠道和服务下沉方面，将会有较大动作。项目型企业的转型，高增长企业的压力向下释放，都预示着2022年在地市、县级市场将会出现更多行业企业竞争的身影。

10、出于各种原因，前几年处于攻势的行业外巨头逐步转势。此次转势，并非由攻转守，而是有可能在未来3年内逐步淡出。

11、总体上看，2022年整体安防市场的发展，会高度符合中央经济工作会议精神，那就是“稳字当头、稳中求进”。中小企业以生存和规避债务风险为主要任务。龙头型企业会力求稳健，稳中有升，在局部的业务单元和部门会有微调，但大的框架不会变动。对于公司最重要的核心管理层，在“稳字当头”的指引下，在疫情叠加各种因素的前提下，绝不会有任何变动。不要听市场上说什么，要看市场上做什么。如果资本为了做波段赚钱而恣意妄为，迟早要出事。

（注：由于各地招投标信息过于庞大、复杂，且分类较为混乱，我们会在2022年中期进行甲方需求端市场详细内容刊发。）

责任编辑：祁增园