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安防公司上半年业绩反弹,芯片商或成最大受益者

2021-09-22 10:09 来源:集微网

今年以来,在遭受疫情冲击后,安防行业又面临着芯片缺货涨价等新考验,严重影响着行业的正常发展。不过,即便如此,今年上半年,安防行业伴随疫情防控常态化,被延期的项目陆续竣工,新的需求也得到释放,众多安防企业迎来了业绩大反弹,增速甚至超过疫情前的表现。

其中,15家安防设备上市公司的营业收入、净利润均较上年同期实现了整体大幅增长;同时,安防芯片提供商也受益于芯片缺货涨价潮,迎来了业绩大爆发,尤其是净利润,同比增长接近12倍。

龙头企业市场占有率仍在扩大

集微网统计了15家已上市的安防设备企业,其中包括海康威视、大华股份、交智科技(宇视科技)、苏州科达、锐明技术、同为股份、汉邦高科、蓝色星际、中威电子、ST网力等10家企业以视频监控为主营业务,狄耐克、安居宝为可视对讲企业,捷顺科技主打道闸/门禁及停车场业务,大立科技以红外热成像见长,以及基于旗下豪恩安防报警业务为其优质资产的ST中安的相关数据。

整体来看,今年上半年,15家上市公司合计营收561.24亿元,同比增长37.32%;而在2020年上半年,15家公司合计营收为408.72亿元,受疫情影响,同比滑坡2.64%。分析来看,今年上半年,随着疫情恢复,安防市场正常化,使得安防行业的营收随之正常化,带动了行业增长;同时,去年部分延期项目在今年上半年顺利完工,也提升了今年上半年营收额度;另外,上半年安防设备商集体涨价5%-20%,进一步提升了企业的营业额。

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2021年上半年,15家安防设备上市公司营收表现(单位:亿元)

不过,需要注意的是,海康威视和大华股份两家龙头企业,在疫情冲击下业绩不降反升,2019年H1、2020年H1、2021年H1合计营收占15家公司总营收的比重分别为82.73%、83.46%、84.47%。分析可知,安防行业的马太效应仍在进一步加剧。

具体来看,今年上半年,营收同比增长超过30%的企业有11家;安居宝仅同比增长1.09%,主要受房地产行业波动影响,为确保汇款,安居宝采取了收紧对房地产行业的销售政策。特别需要指出的是,今年上半年,安居宝所处的华南大本营,恒大集团、宝能集团两大房企纷纷陷入债务危机,给房地产行业的发展带来了重大影响,已使其子公司广东安居宝智能控制系统有限公司处于亏损状态;而福建的狄耐克则以41.4%的同比增速,在营收上超过安居宝。

营收为负增长的三家企业分别为大立科技、中威电子和东方网力。大立科技营收同比下滑3.88%,主要是由于疫情防控已进入常态化,其红外测温类产品出货量在经历2020年暴增后出现大幅下滑;不过,非防疫类业务得到大幅增长,填补了防疫类产品留下的空缺。

中威电子则严重受到同城的海康威视、大华股份等企业的强势竞争压力,加上上半年部分项目未达到验收标准,导致了营收大幅下滑;不过,受益于产品销售比重增加带来净利润增加以及研发投入减少,上半年亏损幅度同比得到大幅收窄。

而东方网力自暴雷以来,企业经营已处于非正常状态,营业收入已连续2年下滑,从2019年H1的3.58亿元降至4500万元。今年上半年其管理团队仍在剧烈变动,同时,其所擅长的软件平台业务,正不断被AI公司、传统安防龙头等企业所蚕食,导致业务流失严重,企业经营何时恢复正轨仍未可知。

中小企业盈利能力持续羸弱

在盈利方面,分析15家公司近三年上半年净利润表现发现,亏损企业持续增加,已由2019年H1的2家增加到2021年的5家,特别是今年上半年,亏损及净利润同比下降的企业达到了10家,而受疫情影响最严重的2020年H1仅为6家。

如果不计算海康威视和大华股份两家龙头企业的净利润,其他13家企业2019年H1、2020年H1、2021年H1合计净利润分别为2.14亿元、1.65亿元、1.83亿元,整体处于下降趋势。特别是锐明技术、捷顺科技、同为股份、狄耐克、安居宝、汉邦高科6家企业,营收增长,但净利润却明显下滑,中小企业增收不增利的情况加剧。

整体来看,芯片采购成本、销售费用、研发费用、管理费用仍是重要成本支出,也成为上半年13家中小安防设备商增收难增利的重要原因。特别是汉邦高科,上半年盈利成本高达2亿元,同比增长448.1%,远高于营收的177.9%的增速,盈转亏凸显。而营收大降的东方网力,亏损规模还在不断扩大。

值得肯定的是,苏州科达受疫情影响,2020年H1净利润暴跌后,已于今年上半年止住下滑趋势,实现亏损收窄54.2%,中威电子、中安消也实现亏损同比收窄。

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15家安防设备上市公司净利润分析(单位:亿元)

反观海康威视和大华股份两家龙头企业,今年上半年合计净利润为85.3亿元,同比增长41%,在2019年H1、2020年H1、2021年H1,两家企业净利润占15家上市公司总净利润的比重分别为96.23%、97.34%、97.9%,处于不断上升趋势。

芯片企业受益于缺货涨价业绩暴增

自华为受美国制裁后,海思安防芯片供应量骤减,导致国内视频监控芯片出现供应真空,上半年,海康威视、大华股份等两家龙头企业的库存芯片也已告急,开始加大对外采购量,致使行业替代芯片供应量跟不上市场需求,处理器、存储器及其他零部件价格集体飙涨。

2020年原本属于海思的60%~70%市场份额被释放,安防行业掀起更换芯片供应商浪潮,富瀚微、北京君正、国科微、星宸科技、全志科技、振芯科技等芯片企业成为主要受益者。据了解,上半年富瀚微安防芯片市场份额已提升至17%左右,目前在大陆排名第三,实现对海思产品线80%的替代。

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2021年上半年安防芯片厂商业绩表现(单位:亿元)

成长最为迅猛的当属北京君正,营收同比增长5.5倍,净利润同比增长30倍,创下历年最佳业绩表现。振芯科技、富瀚微、全志科技的净利润也实现了翻倍增长。而国科微虽然安防芯片业绩成长表现不错,但占其营收比重仅为3.69%,对整体业绩的拉动不大;不过,即便如此,国科微上半年亏损幅度还是同比下降了56.75%。

整体来看,如上6家芯片供应商中,上半年合计营收为43.66亿元,同比增长336.49%;合计净利润为5.75亿元,同比增长1186.09%。其中,北京君正、富瀚微、振芯科技等致力于安防芯片国产替代,紧抓市场换“芯”红利期加速发展的企业,成为上半年安防芯片企业营收、净利润同比大幅增长的拉动主力。

此外,北京君正、富瀚微等企业上半年加大安防芯片新品开发力度,下半年将加大市场投放力度,预计届时市场份额仍将会进一步提高,成为后海思时代,安防芯片自主可控的替代主力。

责任编辑:王泽良